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個股解碼/倍增產能 新特能源目標31.7元\楊韻鋭

2021-10-08 04:26:34大公報
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  新特能源(01799)為全球多晶硅生產商的龍頭,產品主要用於太陽能發電設備,受惠新能源發展趨勢及政策支持,而且積極擴充產能,未來回歸A股或觸發重新估值。

  近年,全球多國相繼提出減排目標,競相發展新能源。美國提出,要在2030年前令温室氣體排放量較2005年減少50%至52%。總統拜登上台後,美國重回世界氣候合作的舞台,大力推動新能源投資。中國提出,爭取在2030年前實現碳排放量見頂,於2060年前實現碳中和。新能源發展被視為中國的“新基建”。當中,對比核能、風電等,中國的太陽能發電技術較為成熟,而且佔據產業鏈多個範疇的領導地位,料為發展重點。

  新特能源主要業務是生產多晶硅,用於生產太陽能發電設備,亦有興建及營運太陽能及風力發電廠的業務,受惠新能源的發展趨勢及相關政策支持。中國內地的多晶硅價格從1月份的每噸8.72萬元人民幣升至6月份的21.2萬元人民幣。集團中期業績在產量提升及硅價上升的帶動下,收入增逾1.3倍,純利更大增逾705倍。全球的龐大需求將持續支撐硅價,且集團已經透過長期協議基本鎖定未來3至5年的銷售,未來業績有望穩步增長。

  集團曾於8月初配股,用於擴充產能,投資者毋須過分憂慮。集團正改造新疆生產線,預計可新增每年3.4萬噸的產能,於2022年首季完成,產能將合共達每年10萬噸。而且,集團正在籌建內蒙古新項目,產能高達10萬噸,爭取於2022年下半年投產,屆時產能將會倍增至20萬噸。集團未來除了受惠需求推升價格外,自身產量亦有龐大增長潛力。

  股份現時預測市盈率僅5倍,遠低於行業平均的13.2倍。集團年初公佈計劃迴歸A股上市,有望刺激市場對股份重新估值,拉近與同業的差距。給予股份目標價31.7港元,相當於2021年預測市盈率8倍。技術走勢上,股份近日於20港元附近整固,投資者可以考慮逐步收集,若大成交下跌穿前低位15.8港元則作止蝕。(作者為招商永隆銀行證券分析師,證監會持牌人士,並沒持有上述股份)

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